周宏斌

近期无论是外资银行还是中资银行都出现了理财产品收益危机，最多的一个银行发生理财本金亏损了70%，使得银行理财产品的对外信任度大大降低，也有很多媒体开始关注银行理财产品的收益情况，随着报纸和网络迅速得以传播，也引起了社会的广泛讨论。理财有风险大家都知道，投资的损失以前多爆发在证券和信托公司，银行发行集体性理财损失事件也是第一次发生，分析其中原因我们找到风险的线索，也为大家今后做理财提供参考。

一、产品的结构：银行发行的这类产品叫结构性理财，它与某一对象的价格进行挂钩，并设置远期期权，一般期权时间为一年-三年不等，并以挂钩对象的初始价格为观察数，以后每期与初始价格进行比较，有正比较也有负比较的，如有本金亏损的多为负比较。

二、产品收益：产品收益与挂钩对象的价格成正比，这类结构性理财产品主要是趋势性理财，不在乎一城一池的得失，但是如果趋势反转就会形成低收益或负收益。

三、风险特性：风险具有不可逆转性。如果趋势发生转变就会使产生风险，风险多少与产品事先约定相关，以损失70%理财产品为例，其挂钩的对象一定与港股中几个股票相关，这些股票在去年10月创下新高后连续下跌，特别是某些热门股下跌幅度超过50以上，而产品又没有设置本金保护机制有关。

四、购买此类产品的注意事项：

1、所挂钩的对象目前所处在水平：由于全球在过去几年始终处于牛市之中，因此以前几年做的收益分析一定会很高，而从07年7月以后美国爆发次贷危机后引发全球股市猛烈下跌，尤以亚太股市为最盛，使得挂钩亚太股市的理财全部出现风险。而相反如果是挂钩商品价格的产品却在这半年里获得丰盛收益。所以购买此类产品需要对市场有长期的预判性，这不是一般人所能掌握的。

2、看本金保护机制：产品依特性会有不同的本金保护机制，而最大风险率就是你的风险率，理论上出风险的概率各为50%，也就是你必须承担的风险率风险率×50%，因此对于风险承受力较低的人一定要购买那些本金保护较高的产品，否则一旦出现风险是无法挽回的。

3、结构与风险不成正比：有些银行在营销此类产品时会强调产品的结构优势，但是产品的结构本身没有问题，关键还是看对象的未来趋势，因此需要你注意观察并仔细判断。

4、产品是对银行的考验：同样结构的产品与不同的对象挂钩会产生不同的收益和风险，所以需要银行设计产品时对对象进行严格分析和判断，并从中挑选出未来有趋势性的投资对象。但专家常常会走眼，就如股市没有预言家一样。

5、赌性大于股票投资：股票投资可以在趋势发生改变及时止损或及时清仓，但是结构性理财产品是个合约性产品，一旦签约就不能改变，只能等到期，所以结构性理财的赌性更大。而收益有时并不一定理想。

综上所述，银行的结构性理财产品需要银行和购买者共同做出选择，在购买产品时切记不能只看过去的表现，也不能做过大的投资，而是将其作为资产配置品种，具体还要看谁为你做理财，理财人的能力如何等！